光峰科技：激光显示技术领跑者的未来之路

在当今科技快速迭代的时代，激光显示技术正逐渐成为下一代视觉体验的核心驱动力。光峰科技（688007）作为国内激光显示领域的龙头企业，凭借其在工程投影、车载照明等领域的持续创新，正逐步打开全球市场。天风证券近期发布的两份增持评级研报，不仅肯定了公司的技术实力，也揭示了其未来增长的潜力。本文将围绕光峰科技的短期催化因素、财务表现及未来展望展开分析，探讨其如何在竞争激烈的市场中保持领先地位。

短期催化因素：技术落地与市场拓展

光峰科技近期在多个领域取得突破性进展，为其短期业绩提供了强劲支撑。

1. 世博会技术展示：国际舞台的认可

2025年大阪世博会成为光峰科技展示技术实力的重要窗口。公司不仅为中国馆提供全套激光投影解决方案，还承担了柬埔寨馆和加蓬馆的投影展项。其中，“九天揽胜”“五洋遨游”等创新展项充分展现了其高亮度、高色彩还原度的技术优势。这一合作不仅提升了公司的品牌影响力，也为后续海外市场拓展奠定了坚实基础。

2. 车载业务突破：从定点到量产

在2025年上海车展期间，光峰科技与全球汽车零部件巨头法雷奥达成战略合作，推出集成ALL-in-ONE激光大灯的汽车照明解决方案。截至目前，公司已累计获得13个车载定点项目，其中包括问界M8/M9的订单。2024年，车载业务收入达6.38亿元，同比增长显著，成为公司新的增长引擎。

3. 海外市场加速渗透

专业显示业务在海外市场的表现尤为亮眼，2024年海外收入同比增长60.47%。随着全球文化展示、商业投影等需求的增长，光峰科技的工程投影技术有望进一步打开欧美高端市场。

财务表现与业务结构优化

尽管光峰科技在技术落地和市场拓展方面表现突出，但其财务数据也反映出短期内的挑战与机遇并存。

1. 营收增长稳健，利润承压

2024年，公司实现营收24.19亿元，同比增长9.27%，其中第四季度增速达24.21%。然而，归母净利润仅为0.28亿元，同比下滑72.91%，主要源于研发投入的加大。2025年第一季度，公司营收4.61亿元（+3.67%），但亏损0.21亿元，主要受海外影院订单延迟的影响。

2. 业务结构持续优化

车载业务和专业显示成为拉动增长的双引擎。2025年第一季度，车载业务收入同比增长64.03%，展现出强劲的爆发力。与此同时，公司逐步降低对传统影院业务的依赖，转向更高附加值的工程投影和车载照明领域。

3. 研发投入：长期竞争力的保障

光峰科技近年来持续加码研发，尤其在激光显示核心器件和车载光学领域。尽管短期利润承压，但这些投入将为公司未来的技术壁垒和市场份额提供有力支撑。

未来展望：技术渗透与全球化布局

天风证券预测，光峰科技2025-2026年净利润将显著改善（预计1.28亿元/2.12亿元），主要基于以下三大驱动力：

随着定点项目陆续量产，车载业务收入有望实现翻倍增长。激光大灯在高端车型中的渗透率提升，将进一步巩固公司的行业地位。

除车载外，激光投影在文化展示、教育、商业等领域的应用潜力巨大。例如，虚拟现实（VR）与激光显示的融合可能成为下一个技术爆发点。

借助世博会的示范效应，光峰科技有望在欧美市场复制其在国内的成功路径。工程投影的定制化解决方案将成为其全球化竞争的核心优势。

总结

光峰科技的技术实力和市场拓展能力已得到充分验证，短期内的利润波动并不掩盖其长期增长潜力。车载业务的爆发、海外市场的突破以及研发投入的持续加码，共同构成了公司未来的增长逻辑。然而，投资者仍需关注技术迭代风险、车载业务量产进度以及海外市场拓展的不确定性。在激光显示技术逐步普及的大趋势下，光峰科技有望成为全球视觉体验变革的重要参与者。