展鹏科技战略转型成效分析：从电梯控制到军事仿真的跨越之路

在当今全球经济格局深刻变革、产业结构加速调整的背景下，传统制造业企业如何通过战略并购实现转型升级，成为资本市场关注的重要议题。展鹏科技（603488）作为国内电梯控制系统领域的领先企业，近年来通过收购北京领为军融科技有限公司（以下简称”领为军融”）成功切入军事仿真赛道，形成了”电梯+军工”的双主业格局。2024年业绩报告的发布，为市场观察这一战略转型的成效提供了重要窗口。

业绩承诺兑现与财务贡献

根据天职国际会计师事务所出具的专项审计报告，领为军融2024年度实现营业收入1.39亿元，净利润4970.56万元，圆满完成了业绩承诺。值得关注的是，领为军融的净利润贡献占展鹏科技整体净利润的约80%，成为公司当之无愧的利润支柱。审计报告特别指出，领为军融的财务报表编制符合企业会计准则要求，财务报告内部控制体系运行有效，且未发现控股股东资金占用等违规情形，这为投资者吃下了一颗”定心丸”。
从商誉角度看，领为军融资产组商誉原值维持在2.76亿元，未出现减值迹象，这表明收购时的业绩预期基本得以实现。对比同行业并购案例中常见的商誉”暴雷”现象，展鹏科技此次并购在财务层面的稳健性值得肯定。深入分析领为军融的盈利能力，其净利润率高达35.76%，远高于展鹏科技传统电梯业务个位数的净利率水平，这种高附加值特性正是军工行业的典型特征。

双主业战略的实施成效

展鹏科技通过收购领为军融，成功构建了”电梯控制系统+军事仿真系统”的双轮驱动业务架构。2024年公司总营收为4.69亿元，虽然同比下降6.80%，但这一数字背后隐藏着重要的结构性变化：传统电梯业务收入3.30亿元，受房地产市场持续低迷影响呈现下滑态势；而军事仿真业务不仅实现了从无到有的突破，更在短短一年内就贡献了近30%的营收占比。
在业务整合方面，展鹏科技展现出了较强的协同管理能力。公司利用在工业控制系统领域积累的技术经验，加速了领为军融产品在智能化方向的升级。特别值得一提的是，领为军融已成功将大语言模型等前沿AI技术应用于军事仿真系统开发，这种技术融合不仅提升了产品竞争力，也为公司赢得了更多军方订单。从市场布局看，展鹏科技通过优化电梯业务客户结构，重点开拓轨道交通、医疗等抗周期领域，有效缓解了房地产下行压力；同时借助领为军融的军工资质，逐步打开了国防信息化建设的市场空间。

行业前景与技术突破

军事仿真作为国防科技工业的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。随着我国国防预算的持续增长和军队信息化建设的深入推进，军事仿真市场规模预计将在”十四五”期间保持15%以上的年均增速。领为军融凭借其在虚拟现实、分布式仿真等领域的核心技术积累，已成功跻身行业第二梯队。2024年，该公司在智能决策支持系统、数字孪生战场环境等高端应用领域取得突破，相关技术指标达到国内领先水平。
在技术创新方面，领为军融率先将大语言模型应用于军事指挥模拟训练系统，开发出了具备自然语言交互能力的智能导调平台。这项创新不仅大幅提升了训练效率，还获得了军方客户的高度认可。从研发投入看，2024年展鹏科技研发费用同比增长23%，其中相当比例投向军事仿真领域，这种持续加码的研发策略为公司长期竞争力提供了保障。值得注意的是，军工行业特有的资质壁垒和客户黏性，将为展鹏科技提供较强的业绩”护城河”。
展鹏科技的战略转型实践为传统制造企业升级提供了有益借鉴。通过收购领为军融，公司不仅实现了业绩的平稳过渡，更在军工这一优质赛道占据了有利位置。尽管传统电梯业务仍面临行业周期压力，但军事仿真业务的强劲表现有效对冲了这一风险。展望未来，随着国防信息化建设的深入推进和AI技术的军事应用加速，展鹏科技的双主业战略有望释放更大价值。对于投资者而言，需要持续关注公司在军工领域的订单获取能力以及两大业务板块的协同效应发挥情况。