随着中国资本市场注册制改革的深化，证券公司的持续督导职责正成为上市公司合规运营的重要保障机制。作为科创板上市公司光云科技的持续督导机构，申万宏源证券承销保荐有限责任公司在2024年度通过系统化的工作流程，构建了覆盖公司治理、信息披露、资金管理的立体化监督体系，这一实践案例折射出当前资本市场监管转型的核心逻辑。
持续督导机制的动态监管价值
在注册制背景下，持续督导已从形式审查转向实质管理。申万宏源对光云科技的核查呈现出三个维度特征：
现场检查的预防性监管创新
不同于传统抽查模式，申万宏源实施的”三维坐标”检查法具有前瞻性价值：
– 时间维度：按季度设置检查重点，如二季度侧重关联交易，四季度聚焦年度审计配合。
– 业务维度：针对SaaS行业特性，专项核查软件收入确认时点（如验收单签收72小时内完成系统验证）。
– 人员维度：建立高管访谈”背对背”机制，2024年累计访谈核心技术人员12人次，较监管要求多出30%。
募集资金监管的区块链实践
在3.7亿元募集资金监管中，创新应用了”监管链”技术：
从光云科技的案例可见，现代持续督导已演变为融合金融科技、行业认知与合规智慧的系统工程。申万宏源通过构建”制度+技术+人才”的铁三角模型，不仅实现了零违规的督导目标，更探索出可复制的上市公司质量提升路径。这预示着未来资本市场监管将朝着实时化、智能化、定制化方向深度演进，而券商机构的技术储备与行业洞察力将成为决定督导效能的关键变量。
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